‘25.1Q LTO 결산을 하고 보니 아쉬움도 많이 남지만 좋은 사람들과 함께하면서 투자관을 다지는 좋은 기간이었던 거 같다.
앞으로도 오랜 기간 함께 할 수 있기를 바란다.
1분기 LTO 결산 성과
항상 그렇지만 특히나 아쉬움이 많이 남는 1분기였다.
커버기업들은 평균 12.7%, 벤치마크 평균 -4.3% 대비 +17.0%의 초과수익을 낼 수 있었지만,
개인적으로는 또다시 아쉬운 한 분기를 보냈다.
2분기 포트폴리오를 재편하면서 1분기 막판에 비중을 늘리기 시작한 미국 주식들이 예상했던 것과 다르게 꽤 급격한 하락세를 보이면서 1분기 동안 꾸준히 쌓아갔던 수익을 많이 반납했다.
오래 가져갈 종목이라고 생각하고 계속 분할매수하고 있지만 꽤나 아픈 하락이다.
하지만 관세를 부과한다고, 경기침체가 온다고 DashPass를 구독하는 사람들이 배달 음식 주문을 줄일까?
오히려 외출해서 외식하는 횟수를 줄이고 배달을 더 많이 사용하게 되지 않을까?
관세를 부과한다고 AI 대응을 위한 DB 소프트웨어 사용을 줄일까?
이제 AI는 과거의 컴퓨터나 인터넷이 그랬듯이,
그저 신기한 ‘챗봇’이 아니라 더 효율적인 시간 활용, 높은 생산성을 위해 필수적인 ‘조력자’이다.
이러한 AI 시대에 MDB는 기존의 관계형 DB 점유율을 지속적으로 침식해나가며,
보다 경제적인 DB 운용 대안으로 부상하고 있다.
AI 활용도가 앞으로 급격히 낮아진다면 할 말이 없겠다.
‘지브리 밈’으로 챗GPT 가입자 5억명 넘긴 오픈AI… 사이버보안 업체 첫 투자 – 조선비즈
우리는 지브리 프사가 우리 주변의 일이라고 생각하지만 세계적 현상이다.
Chat GPT는 ‘22.11.30일 공개된 이후 가입자수 기준 ‘23.11월 1억명, ’24년말 3억명,
‘25.2월 4억명, 그리고 위 기사에 따르면 어제 5억명을 돌파했다.
그리고 OpenAI는 ’25년말 가입자수 10억명 돌파도 가능하다고 전망하고 있다.
AI 이용에 가장 핵심은 데이터이다.
GPT 스토어에 등록되는 앱들은 더 이상 관계형 DB로는 다른 앱들과 경쟁하기 어려워질 것이다.
이러한 환경 속에서 거시경제 지표가 좋지 않다고,
트럼프가 관세를 올린다고,
미국의 일자리수가 견조하다고,
파월이 이자율을 올리지 않는다고,
그 외 수많은 하찮은 이유로 문서형 DMBS 시장에서 가장 점유율이 높은 MDB 지분을 판다는 것은 바보같은 짓이다.
이제 2분기가 시작되고 있다.
수익률은 절대적으로도, 상대적으로도 마음을 아프게 하고 있다.
하지만 이럴 때일수록 더 깊게 공부하고 서로에게 위로와 용기가 되는 말이 오가서,
군중에 휩쓸려 낮은 가격에 매도하는 걸 막아주는 커뮤니티가 되길 바란다.
LTO 결산 : 멤버 활동 시상
New Year’s Resolution 시상 LTO 결산 : 중꺾그마
우리는 투자자로서 실망할 때도 있고, 마음이 꺾일 때도 있다.
공부를 하기 싫을 때도 있고, 해도 성과가 나오지 않는 거 같을 때도 있다.
그럴 때도 ‘그냥 하는 마음’이 중요한 게 아닐까?
중꺾그마 정신을 투철하게 갖고 역할을 가장 잘 수행해주신 멤버 5분에게 1~5등 시상을 한다.
(1등 10만원 2등 8만원 3등 6만원 4등 4만원 5등 2만원)
나는 모든 글을 다 읽어보고 댓글을 달았는데,
의미없는 글로 갯수만 늘린 분들이 없었기에 객관적 지표인 글과 댓글 갯수로 시상을 하려 한다.
| 멤버명 | 글 | 댓글 | 글×5+댓글 | 순위 |
| Aknwiiq2 | 3 | 7 | 22 | |
| 푸린 | 15 | 40 | 115 | 3 |
| 키준 | 21 | 30 | 135 | 2 |
| MS KWON | 7 | 7 | 42 | 4 |
| cuibOno | 27 | 58 | 193 | 1 |
| 희망만이살길 | 0 | 0 | 0 | |
| 라다파파 | 6 | 3 | 33 | 5 |
| 오달펀 | 0 | 0 | 0 | |
| seoultech | 1 | 0 | 5 | |
| 포모도 | 2 | 1 | 11 | |
| 크브스 | 1 | 0 | 5 | |
| 존버맨 | 1 | 1 | 6 |
투자아이디어 LTO 결산
1등에게는 30만원, 2등에게는 25만원, 3등에게는 15만원을 시상하기로 했다.
1등 : 메쎄이상
잘 알려지지 않은 낮은 시총에 해자의 근거가 명확한 BM이 신선했으며,
앞으로 팔로업할 필요성을 충분히 설득력 있게 제시해준 리포트였다.
경기침체, 전방산업 저성장 등 리스크가 어떻게 영향을 미치는지 팔로업해보면서 충분히 증명해준다면 언젠가는 커버 기업으로 올라갈 수도 있지 않을까?
2등 : 에이피알
LTO 결산을 하다 보니 cuibOno님은 다양한 플랫폼에서 많은 내용을 공유해주시면서 피드백도 적지 않게 남겨주셔서 항상 감사하는 마음 뿐이다.
https://cafe.naver.com/ltoptimization/278
에이피알은 뷰티 디바이스+화장품으로 BM을 확장해나가고 있는 기업이다.
다만, 경제적 해자에서 팻 도시가 말했던 바와 같이, 소비재는 일반적으로 해자가 낮은 편이며,
K-컬쳐의 유행, 마케팅 능력 같은 것은 회사가 내재적으로 갖고 있어서
경쟁사가 모방할 수 없는 해자의 근거라고 보기는 어렵다고 생각했다.
3등 : 브이티
푸린님도 다양한 리포트, 기업 분석, 뉴스를 공유해주시는 감사한 분이다.
https://cafe.naver.com/ltoptimization/288
https://blog.naver.com/efg0815/223781162560
사실 브이티에 대한 관점도 마찬가지이다.
취향과 유행, 기호에 의존하는 소비재의 경우 다른 더 좋은 상품이 더 효율적인 마케팅을 통해 점유율을 높여가면 순식간에 수익률이 낮아질 수 있다고 생각한다.
이를 극복하고 완전히 동등한 상품에 대해서도 이름값만으로 높은 가격을 받을 수 있는 경우
(경제적 해자에서는 보석 회사 ‘티파니’를 예로 들었다. 티파니는 완전히 똑같은 반지에 대해서도 그냥 티파니 보석함에 들어있다는 이유만으로 경쟁사보다 더 높은 가격을 책정할 수 있다)
소비재임에도 불구하고 해자를 갖췄다고 볼 수 있다.
2분기 계획
2분기에도 마찬가지 계획이다.
시상도 동일한 방법으로 7.5일에 할 예정이며,
결산도 현재와 마찬가지로 커버 기업에 대해 진행할 예정이다.
사실 정말 오래 가져가고 싶은 기업들을 위주로 커버 기업을 선정했는데 불과 5개월만에 3개 중 2개를 보내줘야 했다는 게 참 아쉽다.
게다가 주가가 상당히 내려와 있는 시점에서 포트폴리오에서 제외했다는 점에서 더 큰 아쉬움이 남는다.
그럼에도 불구하고 투자 아이디어가 훼손되었다면 과감히 제외하는 것이 LTO의 취지라 생각하고, 2분기 결산때에는 이런 일이 없기를 바랄 뿐이다.
매크로 이슈가 시장을 지배하고 있고,
가치투자 기반의 수익률이 미미하고 느린 자산증식 속도에 지루해할 수도 있지만,
나는 LTO 멤버들과 함께 결국 증명해낼 것이다.
어느 방법보다도 빠르게, 모두 다같이 부자가 될 수 있다는 것을.
그 때까지 천천히, 하지만 단단하게 함께 이 길을 걸어주시길 바라며 ’25년 1분기 리뷰를 마친다.
가치투자 커뮤니티를 성장시켜나가고 있습니다.
운영 계획과 방향성을 한 번 읽어보시고,
텔레그램과 유튜브 채널을 통해 소통하고 있으니 공감이 가신다면 참여해주세요!
쌍방향 소통을 원하는 분들은 카카오톡 채널로 와 주시면 좋을 거 같습니다.
자료실을 통해 리포트, 뉴스도 공유하고 있으니 참고하시면 도움이 될 거 같습니다.